曾经的“私募一哥”徐翔主要以重组股作为投资重点，伴以凌厉的逼空涨停操作手法获得了神一样的投资业绩，但最终以涉嫌内幕交易和恶意操纵股价被带走调查。叱咤风云的一代英雄走下神坛，却给了我们关于重组股投资的很多思考。

重组股因为资产改良而带来二级市场股价的飞升，确实给投资者创造了很多惊人的投资收益，但是基于重组事件的保密性而一般很难精准捕捉。因此但凡能够最大规模的投资于某些重组股的人和机构，几乎百分之百的都会涉嫌获取内幕信息。同时前些年，庄股操作也曾一度大行其道，至今还有各种衍生形式，比如群体抱暖共同持有一只股票，目前也有一些以市值管理的名义与大股东联合操纵股价的情况，这些都是属于涉嫌内幕交易和恶意操纵股价的违法行为，也是重组股投资所面临的两个巨大的法律风险。做这种投资无益于刀口舔血、火中取栗，风险极大。这次监管部门拿徐翔开刀，显示了整肃市场的决心，也给很多以此为生的投资者提出了严重的警告。因此，做重组股投资追求超额收益的同时必须做好风险控制回避以上两条法律风险。

 萧何投资以设计发布重组预期指数为契机，探索重组股的指数化投资模式，给市场提供了一种安全、合法、科学、高效的投资之道。萧何重组预期指数涵盖60只具有高重组预期的股票，这些股票都是以量化的标准从市场中筛选出来，并按一定的权重进行配置。截止到9月底，今年三个季度已经有20多家公司实施和即将实施借壳上市、定向增发、重大收购等资产重组行为，股价也有了非常卓越的表现。而萧何重组预期60指数也从年初的3600点，最高冲高到11115点，截至到目前为7749点，年内累计升幅达115%。

从2012年初以来，我们也曾经有过一个和徐翔泽熙2期产品的比较，截至到今年3月中旬，萧何重组预期60指数的收益率明显领先泽熙2期的收益率（见图1），成为当时市场中收益率最高的指数，也战胜了有可比历史周期优秀基金的业绩。而相比较中证500，从2012年以来也累计战胜其业绩551%，达675%（见图2）。

（图1）

（图2）

如果按照中证萧何重组预期60指数进行完全被动复制的指数化投资，那么最近三年零三个季度已经实现了百分之六百多的收益。以这种方式投资无需打探内幕消息，直接以指数成分股权重来配置标的，就能轻松安全的获得重组股投资的超额收益，也不用担心因内幕交易和恶意操纵股价而触犯刑律了。在这种投资方式下，可以不管投资的股票什么时候重组、和谁重组、重组成什么，只需建仓初期一并按比例买入即可。目前萧何投资对应这个指数已经发起设立了宝葫芦一期重组预期指数增强投资基金，在重组股的指数化投资上探索出来一条可行的道路。欢迎认同重组股指数化投资策略的投资者积极关注并进行投资。